长江证券

　　随便举个例子，比如说我们做3到6岁少儿英语，如果用财务指标来看，那是考核我们的盈利对吧，用财务指标来看，你关心的是营收和盈利，于是很自然的，当你关心营收的时候，你就会花钱去拿营销来扩大营收。　　从这个角度上讲，政府保护类型的「护城河」是非常脆弱的，这类护城河随时都有可能崩溃。